En este trabajo se evalúa la eficacia de las medidas anticíclicas adoptadas por
el gobierno brasileño para mitigar los efectos de la crisis de las hipotecas de alto
riesgo. En este contexto, se analizan las repercusiones de las políticas monetaria,
fiscal y crediticia en algunos de los principales agregados macroeconómicos. El
análisis empírico reveló que la política crediticia expansionista fue un factor decisivo
para aumentar el consumo de las familias y el producto agregado durante el período
de la crisis. Mientras que la política monetaria expansionista también fue importante
para incrementar el producto agregado durante dicho período, los gastos relativos
a las inversiones no resultaron sensibles a las políticas anticíclicas.