Este artículo analiza el tratamiento a la inversión extranjera en el marco de la actual estrategia de desarrollo. Con ese fin examina la dinámica reciente de la inversión extranjera, tanto la directa como la indirecta, incluida la inversión de cartera y la cuasi accionaria, ésta última referida a los contratos de transferencia de conocimientos productivos. Para ello se examinan los principales flujos de recursos y su direccionalidad, así como los cambios ocurridos en las estrategias corporativas. Se concluye que es necesario articular una estrategia explícita de desarrollo y especificar como objetivo principal de la política de tratamiento a las inversiones extranjeras el de enriquecer el acervo de conocimientos tecnológicos de las economías receptoras. Esta política debe complementarse con otras referidas a la capacidad de absorción tecnológica, de modo de reforzar las capacidades de aprendizaje industrial y tecnológico, como fundamento de una fase de innovación endógena y de incremento dinámico de la competitividad internacional.