El análisis de la crisis financiera desencadenada a mediados de
2008 en los Estados Unidos generó un intenso debate sobre el papel
de la regulación y supervisión financieras. En este artículo se analiza
brevemente esa crisis con énfasis en dichos aspectos a objeto de
proponer algunas lecciones para América Latina y el Caribe. Para ello
se describen la coyuntura económica y los significativos cambios en el
sistema financiero de los Estados Unidos durante los años noventa y la
presente década, señalando la contribución de esos factores a la crisis.
Sobre la base de este análisis se proponen primeras lecciones: i) la
necesidad de incluir en la regulación los aspectos macroprudenciales
del riesgo; ii) la reducción de la prociclicidad del sistema; iii) la
ampliación del ámbito de la regulación; y iv) los conflictos de interés que
afectan a la divulgación fidedigna y oportuna del riesgo que asumen
las instituciones financieras.