Se ha escrito mucho sobre los aspectos macroeconómicos de la reforma económica en América Latina,pero mucho menos sobre sus resultados microeconómicos,en especial a nivel de la empresa. Este artículo examina cómo la empresa brasileña de aeronáutica,la EMBRAER,tras su privatización ha llegado a ocupar un lugar de vanguardia en el mercado mundial de esta industria de alta tecnología,tradicionalmente dominado por empresas con sede en países de la Organización de Cooperación y Desarrollo Económicos (OCDE). Concluye que los gerentes han desempeñado un papel decisivo en adaptar las innovaciones a las capacidades dinámicas de la empresa; que ésta ha logrado aliarse exitosamente con socios extranjeros y fortalecer su posición negociadora y que, tras ceder su control directo, las autoridades brasileñas la han apoyado sostenidamente.Sin embargo,para hacer extensivos estos resultados a otras empresas del país hay que compatibilizar los instrumentos para fomentar las exportaciones con las normas multilaterales.