En este trabajo se aborda el estudio de la coordinación macroeconómica en el entorno del MERCOSUR, analizando la contribución de diferentes anclas nominales (monetarias y cambiarias) al logro de los objetivos de convergencia nominal y crecimiento económico sostenido. Se exploran las posibles ganancias de bienestar asociadas a la coordinación de las políticas, a fin de racionalizar las propuestas que abogan por una mayor coordinación monetaria. Se estudia el problema de seleccionar el ancla nominal más adecuada para servir de base al acuerdo cooperativo, en una economía afectada por perturbaciones reales y monetarias. Tras considerar las diferencias estructurales existentes entre las economías que forman parte del MERCOSUR, se señala la necesidad de una coordinación macroeconómica flexible en el entorno de este bloque regional. En particular se examinan, en el contexto de un modelo centro-periferia de coordinación monetaria, los problemas de sostenibilidad de un mecanismo de coordinación monetaria de carácter asimétrico basado en la utilización del tipo de cambio como ancla nominal. En seguida se plantea unan propuesta de coordinación macroeconómica sostenible en virtud de un acuerdo cambiario flexible, sustentado a su vez en un mecanismo de bandas de fluctuación reforzado por criterios de convergencia nominal, reformas estructurales relativas a la flexibilización de los mercados y, eventualmente, controles moderados a los movimientos de capitales. El trabajo concluye con algunas reflexiones en torno al diseño de una estrategia para un abandono gradual en Argentina del mecanismo de cuasi caja de conversión, con miras a posibilitar la coordinación macroeconómica en el MERCOSUR.