La evolución económica reciente de la región confirma que en ella la consolidación de la estabilidad no es todavía un hecho. Persisten algunos factores estructurales de inestabilidad macroeconómica, aún no han sido superadas diversas secuelas de la crisis de la deuda y han aparecido nuevas tensiones macroeconómicas de diverso origen. El desafío actual de la política económica es el de llevar a cabo políticas de reforma y crecimiento, conservando los logros recientes en términos de estabilidad. Como requisito previo, debe haber una adecuada comprensión de la forma en que interactúan los factores macroeconómicos y microeconómicos; cómo se condicionan mutuamente las restricciones de consistencia macroeconómica, por un lado, y los desequilibrios generados durante el proceso de reformas y los cambios consecuentes en la base productiva, por otro. En este artículo se analiza por qué "el problema macroeconómico" tiene entidad propia y cómo afecta a la estructura microeconómica, tanto real como financiera, y es afectado por ella. En seguida se hace un intento por identificar los canales de transmisión micro-macro de mayor relevancia, y por último, se formulan algunas reflexiones sobre la forma en que las interacciones micro-macro contribuyen a determinar la potencialidad de crecimiento de una economía.