En este artículo se examinan las posibles repercusiones de
la política de liberalización financiera en el papel de los bancos de
desarrollo y, en particular, del Banco Nacional de Desarrollo Económico
y Social (BNDES) como principal financiador del proceso de desarrollo
económico brasileño. Se argumenta que si bien la liberalización puede
promover el desenvolvimiento financiero, este tiende a ocurrir de manera
"incompleta", sobre todo ante las necesidades de progreso económico
en los países menos desarrollados, entre ellos Brasil. El análisis del caso
brasileño parece confirmar esta tesis y demuestra que, a pesar de la
política de liberalización financiera aplicada, el BNDES no solo preservó
sino que amplió su posición relativa en el mercado local durante el
período analizado (1990-2006).