Dos tendencias opuestas determinan actualmente las relaciones entre la Unión Europea y América Latina. Por un lado, los mensajes políticos en ambas regiones son positivos y apuntan a un mayor acercamiento; por otro, el comercio de la Unión con América Latina ha desmejorado notablemente: por primera vez en cuatro décadas se ha revertido el desequilibrio comercial favorable a nuestra región. Esta tendencia puede poner en peligro los avances alcanzados hasta ahora. Si no se actúa hoy, las tensiones comerciales, la reducción de la cooperación al desarrollo, y la aparición de condicionamientos sociales o ambientales al comercio, pueden desmejorar el escenario birregional --las dos regiones serán amigos distantes. Por otra parte, si los mensajes políticos de acercamiento se concretan en decisiones que mejoren efectivamente las relaciones económicas, ambas regiones podrán beneficiarse mutuamente-- serán socios genuinos. Para este efecto se requiere dar en cada región mayor prioridad a la otra, acordar una visión estratégica de largo plazo y solucionar algunos problemas comerciales concretos. En este artículo se analizan estos asuntos, presentando un análisis de la reversión del desequilibrio comercial y de los riesgos de "no hacer nada", y se hacen algunas reflexiones sobre la visión estratégica de una nueva relación económica entre las dos regiones.